近日，万华化学公告，公司福建工业园80万吨/年MDI装置、36万吨/年TDI装置、40万吨/年PVC装置以及烟台产业园100万吨/年乙烯一期装置将于6月开始停产检修。根据化工企业生产工艺的要求，为确保生产装置安全有效运行，按照年度计划，本公司福建工业园80万吨/年MDI装置、36万吨/年TDI装置、40万吨/年 PVC装置及相关配套装置将于2025年6月5日开始停产检修，预计检修45天左右。100万吨/年乙烯一期装置为实现原料多元化，将于2025年6月3日开始停产进行技术改造，改造周期约5个月。在此期间，烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置正常生产，以尽量满足客户的需求。在MDI领域，万华化学现拥有350万吨/年产能，产能分布于三个地区，分别是山东烟台110万吨/年，浙江宁波120万吨/年，福建80万吨/年，匈牙利卡辛克巴契卡市35万吨/年，未来MDI新增装置也主要集中在万华化学。作为全球最大的MDI生产商，万华化学产能占全球产能近三成，而此次停产检修产能占其总产能的22%。全球MDI产能分布情况如下。从全球产能来看，主要的MDI生产企业及产能如下：万华（350万吨）、巴斯夫（194万吨）、科思创（177万吨）、陶氏（136万吨）、亨斯迈（140万吨）、锦湖三井化学（61万吨））、日本东曹（47万吨）。MDI价格方面：目前聚合MDI价格小幅松动，部分地区出现阶段性小幅回调。从装置情况来看，日本东曹及韩国锦湖三井MDI装置5月停车检修，上海亨斯迈35万吨装置及上海巴斯夫25万吨装置均计划于5月中旬停车检修。
但国内市场并未出现供应紧张局面，上海工厂本周货量甚至比上周多，由于上海工厂前期货源陆续到货，进口货源部分到港，尤其是日韩货源价格较低，对国内市场价格造成一定冲击。但万华福建检修消息释放后，供货量预期收紧，市场低端价格消失，当前聚合MDI市场短期在工厂检修、出口交付支撑下，价格或维持高位震荡，中长期仍需观望终端需求及工厂发货节奏与出口订单持续性。
TDI方面，截至2024年末，万华化学拥有TDI产能111万吨/年，此次检修产能占其总产能32%。万华化学在福建布局的第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月建成并投产，届时万华TDI总产能将达到144万吨/年。是世界上规模最大的TDI供应商。
价格方面，目前TDI受装置检修、中美关税暂缓，利好支撑导致TDI市场价格缓步上行。周内，科思创及万华先后上调TDI价格。万华化学TDI分销渠道5月下旬一口价12500元/吨，环比上调500元/吨；上海科思创最新TDI执行价13300元/吨，环比上调400元/吨。据数据显示，目前华东地区主流市场价格涨至12000-12400元/吨，价格较上周涨600元/吨。
从供应面看，上海巴斯夫例行停车检修，叠加万华装置检修，将导致市场货源减少，TDI市场在现货紧俏+供方强势拉涨下或延续趋高走势。从海外装置来看，韩国韩华15万吨TDI装置中高负荷运行，预计下旬重启恢复；日本三井12.8万吨TDI装置于5月9日停车进行年度大检，预计持续两个月，且后续重启产能将调整至5万吨。
据观察，MDI下游行业如建筑、汽车、家电等对聚氨酯材料需求大。若下游企业库存较低，万华化学停产检修可能使他们面临原材料供应紧张，需提前采购或找替代供应商。但当前经济下行，MDI价格处于底部区间震荡，需求端整体表现相对平稳，未出现大幅增长态势。一方面，检修消息发布后，市场可能会对其他MDI供应商的产品需求增加，如科思创、巴斯夫等，一定程度上影响短期市场格局。
另一方面，检修前市场已有预期，部分下游企业可能提前备货，一定程度缓冲了供应减少的冲击。
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